Questões de Combinação de Negócios e Reorganização Societária

O erro reside em afirmar que o risco reduz com o aumento do prazo. Pelo princípio do risco-retorno, prazos maiores aumentam a incerteza e a exposição a mudanças nas condições de mercado. A afirmativa correta é que, à medida que o prazo aumenta, o risco da alternativa é elevado.

A afirmativa está correta pois, conforme a Teoria Moderna do Portfólio, a volatilidade (desvio padrão) é a medida estatística que quantifica o risco de um ativo. Quando o retorno e a maturidade são constantes, o aumento da volatilidade implica maior incerteza sobre o resultado final, elevando o risco.

Conforme o princípio financeiro de Risco e Retorno, a taxa livre de risco é a base do custo de oportunidade. O excedente pago por outros ativos, conhecido como prêmio de risco, compensa o investidor pela exposição a incertezas inerentes a esses investimentos, conforme a Teoria de Precificação de Ativos (CAPM).

A afirmativa está correta pois define o VPL como a soma algébrica dos fluxos de caixa trazidos a valor presente, descontados a uma taxa mínima de atratividade, subtraindo-se o investimento inicial, conforme o princípio da equivalência de capitais no tempo.

A afirmativa está incorreta porque define um projeto não convencional. O projeto de investimento convencional apresenta apenas uma variação de sinal no fluxo de caixa (investimento inicial negativo seguido de entradas positivas), garantindo a existência de uma única TIR positiva.

A TMA representa o custo de oportunidade ou a rentabilidade mínima exigida pelo investidor para viabilizar um projeto, servindo como base de comparação para o VPL. Ela reflete a remuneração esperada considerando riscos, inflação e custo de capital, segundo o princípio do custo de oportunidade em finanças.